商场研讨机构Counterpoint发布的数据显现，2024年第一季度iPhone在我国的销量下降19%，这也是2020年以来最差季度体现。在我国商场，2024年第一季度国内手机激活量排名中，苹果仅为第四，激活量1056.9万台，同比大跌20%。
二季度，苹果在我国智能手机商场的比例进一步下滑。Canalys和IDC别离发布的陈述显现，iPhone出货量在我国智能手机商场初次跌出前五。可是，二季度我国智能手机的全体出货量同比则添加了10%，总共卖出了超越7000万部智能手机，华为和小米的出货量均获得了双位数添加。
伴随着我国商场持续的销量下滑，苹果在二级商场的股价也一路走低。从2024年年初到4月底，苹果股价最大跌幅一度超越16%。整个4月，苹果股价累计跌落约14%，创下2013年1月以来最差月度体现。
不过，当时刻来到10月22日，苹果公司股价上涨了0.63%，收于236.48美元，创下前史新高，总市值到达3.6万亿美元。韦德布什证券的分析师Dan Ives表明，苹果、英伟达和微软正在逐渐打破3万亿美元市值大关，向4万亿美元跨进。他指出，苹果将成为首家到达4万亿美元市值的美国公司，而英伟达和微软将紧随其后。
一年不到的时刻，从至暗时刻到市值新高的“V型回转”，苹果终究阅历了什么？
AI，将苹果从低谷拉回
“苹果市值上升的首要推进力中，首先是投资者对苹果在AI范畴整合才能的预期和决心。”TechInsights 研讨副总监吴怡雯对钛媒体APP表明，Apple Intelligence和估计下一年发布的iPhone SE 2025系列将为苹果在2025年带来新的添加动力。
而在此之前，苹果都被以为是人工智能年代中掉队的那个，尤其是在智能手机范畴。
曩昔的2023年，华为率先将大模型接入手机，使得手机能够履行文本生成、常识查找、材料总结、智能编列、含糊/杂乱目的了解等杂乱使命。之后，包含小米、荣耀、vivo、OPPO和三星都敏捷跟进，挑选在智能手机产品上添加各种AI功用，以此来提高产品的竞赛力。
在干流手机厂商此伏彼起的AI竞赛中，苹果是仅有缺席的品牌。直到2024年5月，苹果宣告了在AI范畴的新动作，苹果的市值也开端了触底反弹。
“果链”公司紧迫回应，全球化布局下降危险
立讯精细在4月6日晚间便已紧迫回应，称公司已经过全球产能布局等操控危险，受“对等关税”影响有限。立讯精细标明，全球经济复杂多变，公司始终将危险操控前置到战略决策中，经过多元化客户结构、全球产能布局和中心技术自主立异，下降单一商场动摇和地缘不确认性的影响。现在，详细税率、关税豁免的申报和判决等状况尚不清晰，但可以确认的是，在电子制作业供应链企业中，一般与客户商定选用FOB形式，供应链企业不需要承当关税，关税由进口商（客户）承当。
蓝思科技也标明，公司在全球具有9个研制和生产基地，包含坐落越南、泰国、墨西哥的生产基地及多个世界工作驻点。关税不是海外布局的仅有考量要素，这种靠近商场、涣散危险的布局逻辑，不只下降物流与人力本钱，更使公司深度嵌入客户的全球供应链系统。此外，蓝思科技的大部分出口经过国内保税区完结，与海外客户买卖则选用离岸价或向客户收取运费，交货到指定目的地，由进口方客户承当关税交纳，可躲避关税动摇危险。
领益智造在4月7日回应称，公司坐落产业链中上游环节，首要产品出口经过国内保税区完结，可有用躲避关税危险，具有消化供应链动摇的强壮才能。在每次职业震动中，公司以强壮的交给才能确保比例增加。此外，领益在资料才能和料号数量上具有大优势，在大客户端位置不断加强，正在接受更多事务。
苹果手机或将价格上调，供应链本钱压力闪现
自1993年开端，苹果公司就在我国开展事务。现在，苹果公司在我国的供应链系统包括原资料收购、零部件制作、整机拼装等多个环节。苹果公司有200家首要供货商，其间超越80%在我国设有生产基地。据摩根士丹利猜测，这一轮关税本钱给苹果公司带来的丢失每年或许高达330亿美元，相当于其2025财年经营赢利的26%。
虽然苹果公司此前曾紧迫发动全球供应链重组方案，期望经过扩展印度、越南生产基地来应对方针，但也难说是万全之策。近来，有报导称，苹果公司已开端采纳紧迫行动，派飞机从印度抢运iPhone回美国，3月27日至29日，5架满载iPhone和其他产品的货机从印度起飞，直抵美国。
调研组织TechInsights的最新陈述称，美国加征“对等关税”将对在印度和我国拼装并销往美国的iPhone手机形成冲击。苹果公司或将经过进步iPhone价格转嫁关税本钱，也或许被逼紧缩赢利空间，或两者兼施。有痕迹标明苹果公司已预判此次方针意向，这解说了为何iPhone 16e定价高于预期。我国、印度和巴西是iPhone拼装的三大中心基地，苹果公司短期内难以大幅拓宽其他区域产能。鉴于当时拼装高度依靠中印的现状，iPhone 17系列或将提价。
供应链本钱压力或由多方承当
中信证券在研报中指出，我国消费电子产业链具有集群优势。现在首要“果链”企业的毛利率约为10%～15%，进一步向下紧缩的空间有限。“果链”企业不或许赔本接单，关税带来的价格涨幅估计将由苹果公司和顾客承当。华安证券也以为，从“对等关税”的征收区域来看，苹果链首要厂商根本会被掩盖到，部分墨西哥厂区或不受影响。假定苹果在相关关税施行后无法被豁免，更大的或许性是进步美国区域的产品价格，以部分抵消关税的负面影响，对苹果供应链的影响或许会体现在苹果硬件总量及产品压力上。
整体来看，中美“对等关税”的晋级对“果链”公司的影响有限，但苹果公司及其供应链面对的本钱压力不容忽视。未来，苹果手机的价格调整或将成为商场重视的焦点，而供应链的全球化布局和本钱分管机制也将成为应对关税方针改变的要害。
本文源自：金融界
作者：调查君