苹果市值“V型回转”背面：AI达观预期与我国销量下滑间的博弈

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2024年上半年，简直能够称之为苹果在我国商场的“至暗时刻”。

商场研讨机构Counterpoint发布的数据显现，2024年第一季度iPhone在我国的销量下降19%，这也是2020年以来最差季度体现。在我国商场，2024年第一季度国内手机激活量排名中，苹果仅为第四，激活量1056.9万台，同比大跌20%。

二季度，苹果在我国智能手机商场的比例进一步下滑。Canalys和IDC别离发布的陈述显现，iPhone出货量在我国智能手机商场初次跌出前五。可是，二季度我国智能手机的全体出货量同比则添加了10%，总共卖出了超越7000万部智能手机，华为和小米的出货量均获得了双位数添加。

伴随着我国商场持续的销量下滑，苹果在二级商场的股价也一路走低。从2024年年初到4月底，苹果股价最大跌幅一度超越16%。整个4月，苹果股价累计跌落约14%，创下2013年1月以来最差月度体现。

不过，当时刻来到10月22日，苹果公司股价上涨了0.63%，收于236.48美元，创下前史新高，总市值到达3.6万亿美元。韦德布什证券的分析师Dan Ives表明，苹果、英伟达和微软正在逐渐打破3万亿美元市值大关，向4万亿美元跨进。他指出，苹果将成为首家到达4万亿美元市值的美国公司，而英伟达和微软将紧随其后。

一年不到的时刻，从至暗时刻到市值新高的“V型回转”，苹果终究阅历了什么？

AI，将苹果从低谷拉回

“苹果市值上升的首要推进力中，首先是投资者对苹果在AI范畴整合才能的预期和决心。”TechInsights 研讨副总监吴怡雯对钛媒体APP表明，Apple Intelligence和估计下一年发布的iPhone SE 2025系列将为苹果在2025年带来新的添加动力。

而在此之前，苹果都被以为是人工智能年代中掉队的那个，尤其是在智能手机范畴。

曩昔的2023年，华为率先将大模型接入手机，使得手机能够履行文本生成、常识查找、材料总结、智能编列、含糊/杂乱目的了解等杂乱使命。之后，包含小米、荣耀、vivo、OPPO和三星都敏捷跟进，挑选在智能手机产品上添加各种AI功用，以此来提高产品的竞赛力。

在干流手机厂商此伏彼起的AI竞赛中，苹果是仅有缺席的品牌。直到2024年5月，苹果宣告了在AI范畴的新动作，苹果的市值也开端了触底反弹。

依照方案，苹果企图用生成式AI技能完全改造Siri虚拟帮手，新体系将初次答应Siri操控应用程序内的一切功用。Siri的这一改动，需求运用大言语模型进行iOS的体系底层改造，OpenAI则会协助苹果完成这一切。

与此同时，苹果也仍在与谷歌母公司Alphabet Inc.进行谈判，以便未来能够运用Gemini大模型，而不是让OpenAI成为单一来历供货商。

这也是习惯于“软硬一体”进行封闭式立异的苹果，第一次在中心软件事务上，挑选与外部公司协作。此前，苹果也曾企图独立构建自己的大模型根底才能，仅2023年就在服务器上花费了约6.2亿美元。备受瞩目的2000亿参数大模型“Ajax”，一度被视为苹果未来人工智能战略的中心。

明显，苹果独立开发大模型的尽力并未获得实质性发展，但这并不阻碍华尔街投资者的看好。自宣告与OpenAI之后，苹果的股价便一路向上，并创下前史新高。

华尔街的投资银行Evercore称，“看跌的投资者依然注重我国智能手机商场，但咱们以为这儿的危险被高估了，能够经过发展中商场的增长和美国微弱的晋级周期来抵消。咱们的查询作业显现，美国晋级需求微弱，部分原因是遭到人工智能的推进。”

拿什么解救我国商场？

华尔街对AI的达观预期，造就了苹果市值的新高。可是，拿什么来解救销量持续跌落的我国商场，始终是让苹果头疼的问题。

依据财报数据显现，苹果2024年第一季度大中华区的营收同比下降了13%，第二季度降幅有所缩小，但仍同比下降了下降6.5%。苹果营收中的大头，iPhone在我国商场第一季度的营收则同比下降了10.46%，第二季度则下降了0.94%。

这一过程中，为了操控销量下滑的速度，苹果采取了最直接的方法——降价促销。官方旗舰店内，iPhone15系列的降价起伏一度到达了2000元。这也是第二季度中，苹果营收降幅能够收窄的要害原因。

“苹果对iPhone 15和iPhone 13等老款机型施行了降价，这一战略有效地扩展了苹果的装置基数和商场比例，特别是在抵消我国商场的下滑方面。”Canalys分析师周乐轩对钛媒体APP表明，与此同时，苹果发布的一个要害成绩目标是交货时刻。iPhone 16系列的交货时刻与前代产品比较有所缩短。

iPhone16系列，钛媒体APP拍照

摩根士丹利也在研报中指出，到9月24日，iPhone 16在美国的均匀交货时刻仅为15.2天，较去年同期iPhone 15的25.7天和iPhone 14的18天大幅削减。此数据表明晰苹果在定价和供应链管理上做出的尽力，以投合商场需求的上升。

此外，苹果缩小了iPhone 16系列Pro和根本类型之间的硬件差异。这使得根本类型能够支撑Apple Intelligence，有助于推进东南亚和印度等新式商场的添加，这些商场依然是该公司的要点区域。当然，这也能引发用户的换机愿望。库克曾表明，“AI会是用户购买iPhone的另一个理由。”

苹果的战略确实也起到了效果。最新的数据显现，在我国首发的前三周，iPhone 16系列的销量添加了20%。到现在为止，新款iPhone的体现优于苹果前几代产品。顾客持续转向价格更高的机型，高端Pro和Pro Max机型的销量与去年同期比较添加了44%。

Counterpoint分析师Ivan Lam表明，“iPhone 15系列前期遭到出产问题的影响，或许约束了初期销量。鉴于出产顺畅提高、持续的定价战略以及现有iPhone用户的晋级换机浪潮，iPhone 16系列在我国国内商场阅历了明显添加。”

首销获得成功之后，苹果也仍旧没有中止降价战略。在2024年双11电商节中，苹果发布仅1个月的iPhone 16系列全系迎来降价。

依据天猫苹果官方旗舰店优惠活动，iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods 等系列产品均享用不同程度的扣头力度。iPhone 16全系可收取500元优惠券，券后起价格来到5499元、iPhone16 Pro Max起价格则降至9499元，挨近三方途径价，顾客还能够享用以旧换新的额定补助，最高可达1100元。

这是新机发布以来苹果官方途径初次降价。在此前的iPhone出售周期中，苹果鲜少会在发布后如此短的时刻内挑选降价，但这种降价战略很有或许会成为往后的常态。

Apple Intelligence，出路未卜

现在来看，不论是市值的触底反弹，仍是iPhone16系列销量的大幅添加，Apple Intelligence都是其间的要害推进力。但问题在于，这个还未真实问世的AI人物，真能支撑苹果走向4万亿美元市值的“新高地”吗？

Apple Intelligence，是苹果在本年6月的WWDC 2024上发布的，作为Apple iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia操作体系的内置功用，会在2025年全量开放给苹果的用户。

自6月份推出Apple Intelligence以来，苹果股价涨幅一向远超大盘，这说明商场押注新技能将有助于推进苹果产品的出售，乃至有些分析师将其描绘为类似于第一代 iPhone 的打破。

“在亲身测试了Apple Intelligence的第一个测试版后，我能够告知你，这些功用还没有到达人们的预期。就现在而言，它们与粉丝和投资者期望Apple Intelligence成为的改动游戏规则的技能相去甚远。”

苹果的资深分析师Mark Gurman曾表明，首要的晋级都是花哨的东西，而不是必需品。现在还没有什么特别有目共睹的东西，能让iPhone 14 Pro用户只是为了Apple Intelligence而晋级到iPhone 16。苹果的尽力依然感觉像是对谷歌、OpenAI、Meta 和微软推进的人工智能革新的回应。为了成为领导者，苹果有必要开端发布更多有意义的功用——并且要快。

而在我国商场，Apple Intelligence的出路则更为不明朗。

“在其他商场，包含AI在内的服务或许会成为设备晋级的重要动力。而在我国商场，Apple Intelligence推出的时刻表仍不确认，这首要取决于监管部门的同意。”Canalys的分析师钟晓磊对钛媒体APP表明，尽管苹果对AI隐私维护的注重，会添加Apple Intelligence进入我国商场的时机，但与该技能根据云方面的有关应战或许带来进一步的妨碍。

换言之，作为与OpenAI协作的成果，Apple Intelligence包含了与ChatGPT的全体系集成，答应Siri确认何时将某些杂乱的用户恳求发送到ChatGPT。此外，苹果方案未来将谷歌Gemini等其他模型集成到体系中。这意味着，用户数据或许会发送到OpenAI或是谷歌的服务器。

为了防止数据传输的危险，Apple Intelligence的迂回道路或许是与我国商场上的大模型公司协作。但这些协作公司能否具有OpenAI平等的AI才能，则是另一个疑问。

“苹果在我国面对的应战不只限于缺少人工智能服务。更广泛的宏观经济条件以及来自国内供货商的竞赛加重，也在这其间起着至关重要的效果。”钟晓磊称，华为最近在高端商场的复苏，由其内部芯片和HarmonyOS生态体系驱动，加重了竞赛格式，使苹果更难坚持其领导地位。

总的来看，市值立异高后的苹果面对的未来，仍将是AI预期和实践销量之间的持续博弈。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 饶翔宇修改 | 钟毅）

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